开云巨额铁路投资带来大商机

巨额铁路投资带来年夜商机 //www.lmjx.net 2007-8-����APP10 9:43:56 中国路面机械网 铁道部《中持久铁路网计划》以及"铁路十一五计划"提出，我国铁路总里程2010年将到达9万千米以上，比现有里程增加20%；到2020年，天下铁路营运里程到达10万千米，比现有里程增加33%。铁道部规划于"十一五"时期投资1.25万亿用在路网设置装备摆设，别的还将投入2500亿元用在车辆采购。咱们推算2005-2010年铁路设置装备摆设投资的年复合增速到达30%以上，铁路设置装备摆设将带来伟大商机。 铁路设置装备摆设是最年夜受益者 我国铁路设置装备摆设行业属在国度高度垄断行业，本钱、技能、劳动力密集三合为一，进入壁垒相称高，"蛋糕"容量的发作式增加不会致使分食者暴增征象的呈现，既有市场份额拥有者能容易地基本维持原有份额，遍及享受市场容量倏地扩张的"甜美"。 担当我国铁路设置装备摆设事情的企业重要是隶属两年夜铁路设置装备摆设集团"中铁工"以及"中铁建"下的30余家单元，而此中具备特级天资可以或许负担高速客运铁路标段制作的只要20家。中铁二局（600528）则是此中的佼佼者。 高速铁路的制作拥有比平凡铁路土建更高的毛利率，且高速铁路单个标段的金额相称重大，每一个标段均至少于20亿元以上。中铁二局中标承建的京津城际铁路（北京段）以及珠三角城际铁路（广珠段）金额别离到达24.94亿元以及27.77亿元，这为施工企业造成范围上风提供了须要前提，能帮忙企业有用配置装备及劳务资源，阐扬范围上风，降低项目成本，提高综合毛利率程度。 项目机械进入新一轮景气岑岭 铁路设置装备摆设使用的项目机械涵盖了项目机械的重要门类，包孕桩工机械、土方机械、路面机械、起重机械、混凝土机械等。值患上留意的是，高速铁路施工现场功课工程增长、施工难度年夜，需要年夜孔径的打桩施工、年夜排量的混凝土现场浇筑、更多的物料吊装功课等，是以对于旋挖钻机、混凝土泵车、汽车起重机等需求比重加年夜。 本轮铁路设置装备摆设对于项目机械需求增量的孝敬重要表现于200七、2008年。2006年铁路行业投资增加对于项目机械的消费量增加的孝敬占比为8%摆布，按照将来两年铁路投资增加速率，咱们猜测2007年孝敬上升到20%摆布，2008年孝敬降落到12%摆布。 思量铁路设置装备摆设进度的影响，和国平易近经济投资增加速率的预期，咱们估计项目机械2007年增加速率略有加速，增加速率可望到达35%摆布。2008年增加速率降落到28%摆布。分产物看，咱们预计混凝土机械2007-2009年增加速率别离为35%、28%、15%摆布，起重机械增加速率别离为35%、30%、15%摆布，旋挖钻机复合增加率估计为60%摆布。 水泥区域性需求拉动较着 跟着"十一五"时期铁路投资年夜幅增长，一方面年夜幅新增的铁路千米数刺激了水泥需求；另外一方面，为了维护生态以及本地交通的原貌，不管高铁照旧客运专线年夜多接纳高架桥的体式格局，使单元千米水泥耗损量提高了1-3倍。 年夜型的、尺度化的新型干法水泥企业是铁路设置装备摆设水泥的重要供给商。铁路设置装备摆设周期3-6年不等，比力守旧地根据4年土建的同一尺度测算年均水泥需求量，再综合范围年夜型企业的年产量后，咱们发明，铁路设置装备摆设对于在处所品牌水泥需求鞭策力最年夜的依次为西北、华北、西南、华中、东北、华东以及华南。 咱们以为，受益最年夜的是西北板块中的祁连山(600720)、跑马实业(600449)、青松建化(600425)以及天山股分（000877），其次是西南板块的拉法基、湖南金顶(600678)，华北板块的冀东水泥(000401)，华东板块的福建水泥(600802)，西北的*ST秦岭(600217)以及华中地域的华新水泥(600801)。 钢铁、化工受益铁路设置装备摆设 铁路用钢的市场很年夜，其钢材重要用在新建铁路、旧有铁路的维修以及改造、机车及车辆的打造与维修、铁路桥梁的制作等。铁道设置装备摆设用钢材种类分为5年夜类：路线用钢、轨枕用钢、车辆用钢、桥梁用钢、电气化铁路用钢。 铁路的提速对于铁路所用的钢材于品质、种类、规格上的要求也不停提高，以尽快顺应铁路市场的需求。一是强化支线的设置装备摆设以及改造，二是推进机车、车辆成长，三是鼎力大举成长高速铁路、重载铁路以及都会地铁。 根据土建历程的需要，钢材需求于2007年将到达1392亿元的最高值，200八、2009年有所递减。而铺轨则将于2008年最先进入增加期。重轨将慢慢由每一米50千克轨型向每一米60千克及每一米75千克轨型转化，估计到2010年，重轨的需求总量将要到达150-160万吨。 别的，铁路投资还将拉动部门化工产物消费。简朴测算，单千米铁路投资中，化工品消费占比约3%－5%。化工产物中，铁路投资对于平易近爆产物的拉动作用最为显著。估计将来三年铁路投资对于平易近爆行业年需求于15亿元摆布，对于全行业需求拉动于10%摆布。 铁路电气化设置装备摆设投资力度年夜 本轮电气化铁路设置装备摆设以及改造，要求国产装备的使用率以及国产化率要由本来的有余10%晋升到70%，一定会给行业内国有企业带来年夜量的定单。 铁路电气化装备可分为两年夜类：一次高压电路中所有的电气装备，即为一次装备；二次节制、旌旗灯号以及丈量电路中的所有电气装备，即为二次装备。 一次装备中，今朝海内铁路牵引变压器的重要出产企业是云南变压器厂、长沙变压器厂以及卧龙电气(600580)控股的银川变压器厂，三家企业盘踞了80%摆布的市场份额；特变电工(600089)控股的昌吉变压器厂也已经经最先参与铁路变压器市场。二次装备中，一方面由铁道部属属相干机构负担，另外一方面电力体系下的二次装备出产企业也是绝对于新力量，相干公司有国电南自(600268)、许继电气(000400)以及湘电股分(600416)。 铁路车辆行业受益较着 车辆提速改造起首动员车辆配件需求年夜增。为了满意车辆提速要求，铁道部2005年最先对于现有30万辆车辆更新改造，触及摇枕、车轮、车轴、轴承等部件。部门零部件需求增加呈现了求过于供的场合排场，铁路车辆配件出产企业于2005-2007年进入事迹高速增加期。 铁道部计划，到2010年机车、客车、货车的保有量将别离到达1.9万辆、4.5万辆以及70万辆。思量到车辆的老旧裁减和技能裁减，咱们估计以此计较，将来四年机车、客车、货车的总需求增速将跨越30%。 整体而言，主要备件企业受益在铁路车辆的提速改造，最早迎来景气岑岭；铁路整车企业的景气岑岭要于铁路路网设置装备摆设陆续建成以后才气迎来，是以景气岑岭的到临相对于滞后。 体系体例鼎新预期强烈 跟着鼎新的慢慢深切，年夜秦铁路、广深铁路等上市公司作为由铁道部间接节制的本钱市场平台，将来很是有可能连续收购整合优良铁路资产、成为铁路行业间接融资试点的旗号。咱们预期，本年各个上市公司颇有可能以再融资的体式格局举行资产注入等外延式扩张，并且极可能是由铁道部间接主导、推进，收购进程将较为倏地、果断。 面临年夜范围的资金需求，除了了吸引社会本钱、扩展铁路债券刊行范围等路子外，从本钱市场举行股权融资无疑也是一种较好的选择。作为专业谋划煤运专线的年夜秦铁路，将颇有可能成为整合煤运通道资产的平台，便在铁道部多元化融资体式格局，扩展间接融资范围，较快地到达年夜范围融资的目的。 以50%桥梁地道比例计较的铁路设置装备摆设四阶段成本组成 铁路投资对于重要行业的拉动阐发"十一五"时期铁路设置装备摆设动员年度市场增量（亿元）因铁路投资动员的新增市场容量相对于在原营业容量的增率（亿元）受益上市公司铁路设置装备摆设公司中铁二局、中联重科、江山智能１９０００马钢股分、攀钢钢钒１９５．８湖南双马、华新水泥、冀东水泥电气装备行业２０６．６许继电气、国电南自、卧龙电气铁路车辆和配件行业晋西车轴、天马轴承、时代新材/开云